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怎样寻找最有利板块_搜狐财经_搜狐网

时间:2017-08-19 17:52来源:未知 作者:the weeknd 点击:
一个潜在的强势板块,通常都是在增长优势、价值优势和价位优势的综合平衡中得出的 原标题:怎样寻找最有利板块 塞斯·克拉尔曼,人称小巴菲特在30年内,他用50%到60%仓位(因经
一个潜在的强势板块,通常都是在增长优势、价值优势和价位优势的综合平衡中得出的

原标题:怎样寻找最有利板块

塞斯·克拉尔曼,人称小巴菲特在30年内,他用50%到60%仓位(因经常保留大笔现金以等待最佳击球时机),获得了20%的年均复合收益

和查理·芒格一样,他强调思维方式的重要性,认为“一切都和思维方式有关”

“就像大多数八年级的代数学生一样,一些投资者只是简单记了几个公式或规则,就觉得天下无敌了,但很多时候他们并不知道自己到底在干什么想要在金融市场和经济周期中获得长期的成功,单纯靠观察总结出几条规则是不够的投资的世界里太多事情变得太快,所以我们要明白规则背后的基本原理,这样才能知道为什么有些事情会发生,有些事情不”

这段话的意思和我们上周说的一样,拥有正确的思想、思维方式,比拥有具体的方法、技巧更重要

那么人的正确思想是从哪里来的?

答案是,从实践中来的

实践,可以是由自己的不断实践,不断总结,不断提炼,进而升华到理论高度,然后再实践、再总结但个人的实践是有限的,人的生命也有限,经不起太多蹉跎、失败全靠自己实践,成本太高昂比方说,30年前,购买一个单位的标准普尔,只需美国人工作3天,而现在,却要近3周工作一位美国股民,如果这30年内投资绩效一直低于标普500涨幅,今天,哪怕他的投资水平已有极大提高,他的实际投资能力也已大大降低——美股日益呈“去散户化”特征,跟这一点有很大关系因为这一淘汰,对基金经理的影响较小,基金经理可凭借某一年的高收益,重新获得资金青睐,所以买基金就是把自己的钱给别人试错,要想不被淘汰,全靠自己实践不行,还要学习

学习,一是向前人学习前人的东西,是前人的实践总结,尤其是经过了长期投资实践考验、被投资界公认的大师,有时短短一句话,很原则、很抽象,说不定都包含了大量的实践经验教训,是从切身体会中浓缩出来的所以学习大师的东西,不能买椟还珠,只需要注意那些实务性的、方法技巧性的内容,忽略思想和理念性的部分很多东西,需要一读再读,一悟再悟,因为不同阶段,有了不同的实践体验后,就会有不同感悟,也会有新的提高

另一个是向市场学习向市场学习,就是向无数人的实践学习威廉·欧奈尔的CANSLIM选股系统——撒普《走向金融自由之路》中的股票投资两大解决方案之一(另一个是巴菲特),就是通过美国股市100年,所有“伟大飚股”在成为大牛股前的基本特质中归纳提炼出来的

上周讲了两句股谚,“强势股都是群体动物”,“资金朝最有利方向走”,前一句就是上百年历史经验的总结(它的原理我们以后会讲),后一句则归纳了资金运动的最本质特征把这两句话准确结合起来,我们就解决了一半以上的选股问题

所谓准确结合,一是要明确板块定义板块,有风格板块、概念板块、行业板块我主张尽可能以行业板块为主,因为只有行业板块中的个股,才最具有相同的企业基本面,更容易趋同,更方便把握概念板块,基本上是各拉郎配(风格板块更没意义),比如锂电池板块,通达信软件上有141家公司,其中90%都是概念性的,顶多占点边而已,真正属锂电池(动力锂电池)这个行业的,顶多10家出头

另外,还要理解什么是最有利方向?概念好,容易吸粉;盘子小,容易炒……这些当然都可算作“有利因素”,但不是本质的内容从投资本质讲,最有利方向只有两个——价值洼地、增长高地如果再加一个,就是概念尖峰——具有最清晰、最可强烈预期的概念,它们通常都是最佳趋势投资标的,如去年的华友钴业,今年的科大讯飞(方大炭素没研究过)但这种股票很少,难以形成一个板块,也难以把握,生拉硬扯地去寻找XX第二,往往得不偿失

对大多数投资者来说,通过逐个行业板块比较分析,再结合走势,来确定选股方向,可能是把这两句股谚结合起来的最佳途径

每个季度财务报告公布完毕后,我都会做一些全方位的统计分析,包括行业利润增长中位数和营收增长中位数其中,利润增长中位数,就是将该行业的公司按当季增长率排名,找到居中那一家,它的增长率就是该行业增长率的中位数增长中位数是一个既能反映行业加权平均增长,也能反映行业内所有公司平均增长的指标,兼具了深度与广度、增长质量与数量,是一个非常简单有效的指标资金朝最有利方向走一个行业,增长中位数排名越靠前,成为强势板块的可能性越高

由于营业收入是利润的基础,反映了增长底蕴,没有营收增长支撑,或营收增长支撑不够,也会影响主流资金的判断、行为,增加对增长质量的疑虑,继而影响到资金对它的流入所以,我们也同时考察了营收增长中位数

把盈利增长中位数和营收增长中位数前5名放在一起,如果市场很强势,可以放宽到前10名,甚至只考虑单项数据,就像资金很多、市场很强势时,可以把盘子小等因素也作为有利因素一样,再比较一下如今年5月我做的行业板块分析中,两项指标都在前5名范围的只有三个行业:煤炭、钢铁、有色,而这正是今年6月到8月上旬表现最好的板块,在这三个板块中挑选股票,成功率就会大大提高,因为强势股都是群体动物!

这个统计很方便,不需要数据终端,直接在行情软件上就可以做,它需要的只是理念如果还要加上点什么,就是对市况的判断

除了利润和营收增长两个中位数排名居前之外,还有什么因素会促使这三个板块成为最有利的板块?对了,是价位!换言之,就是板块指数的位置很低,启动前距它们的价值中线都有很大折扣

来源:中国证券报返回搜狐,查看更多

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文章转载自:http://business.sohu.com/20170819/n507501858.shtml

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